現物供給が比較的緩やかで、慎重にPTAの上り高度を見ています。

2019年の初めから今まで、コスト端の原油とPX価格の上昇を背景に、PTA期の現物価格が大幅に上昇した後、横皿に整理されています。

最近、下流のポリエステル工場は徐々に復旧し、装置負荷率は上昇しています。

現在PTAの現物供給は比較的緩やかで、供給と需要は全体的に緩やかなバランスをとっています。

PTA原料価格の変動幅は前期に比べて明らかに減少し、PX在庫の累積状況は明らかで、脱化速度が遅く、コスト端支持がやや弱い状況が次第に現れている。

現物需給とコストの両面の影響を総合的に考慮して、PTA期の現物価格は上り圧力が高く、中短期間は振動の弱い動きを維持する見込みです。

現物の供給は短期的にはややゆとりがある。

2019年以来、PTA装置の負荷はずっと高いレベルにあり、負荷率は平均80%以上である。

最新のデータによると、PTA装置全体の負荷は86.41%で、前年同期を上回り、5年近くの同時期の最高水準にある。

2018年と比較して、今年の春節後、装置の点検密度が低く、全体の生産量の損失は大きくなく、同時に3月中旬以降、多くの点検が行われることを暗示しています。

在庫については、PTA在庫は年後の再稼働以来上昇し続けており、最新の在庫データは4.5日間で、前回の在庫データと同じ高在庫の状態を維持しています。

例年の比較では、PTAの在庫規模はかなり高く、短期の急速な普及の可能性は低い。

供給面から見ると、装置負荷が高く、高企業の現物在庫があり、短期的にPTA供給が偏っている。

下流のポリエステルとポリエステルの需要は春節が遠くなるにつれてだんだん回復してきました。

ポリエステルの長い糸を例にとって、メーカーは2019年の春節後、順調に仕事を再開しました。

最新のポリエステルの長糸装置負荷率は91.92%に達し、2018年夏と冬の生産ピークを超えて、ここ5年のポリエステル装置負荷の最高水準に達しました。

販売面では、春節後のポリエステルの生産販売率は平均20%前後まで下がったが、下流企業の需要回復に伴って、ポリエステルの生産販売率も上昇した。

ポリエステルの長い糸の生産と販売の平均値は最新の一期のデータは120%で、前の数期に比べて大幅に昇格して、早めに夏季の生産のピークのレベルに達しました。

端末の白地の価格は最近安定しています。柯橋紡織の価格指数の動きによって、ポリエステルとポリエステルの価格は去年の同じ時期に比べてやや高い水準にあります。インフレ要素を除いても絶対価格は高いです。

PTAの下流需要の回復は迅速ですが、総合現物供給では、PTAの供給は依然として緩やかです。

また、下流負荷が早期に夏服生産ピーク状態に達しても、将来のPTA価格上昇の動力を借り越します。

コストサポートは徐々に弱くなる見込みです。

最近、原油価格は産油国の減産に刺激されて反発しました。現在、WTI原油価格は55米ドル/バレル前後です。

アメリカのイランに対する原油禁輸の免除期間が近づくにつれ、原油供給に関する不確実性が高まっている。

北半球の石油化学工業企業の夏季生産のピークが近づいており、需給共鳴や3、4月には原油価格が小幅に上昇している。

しかし、今のところ、原油価格の上に直面している需要不足による圧力は依然として大きく、短期的に原油価格が実質的に突破する確率は低い。

2019年1月の価格が底に触れてから、PX価格は原油価格とともに高くなります。

3月に入ると、PX価格は徐々に安定し、最新のACPは1080米ドル/トンとなり、同時期に比べて低価格となりました。

主なPXメーカーは最近点検や修理計画を立てていません。

しかし、これまでの点検スケジュールを見ると、第二四半期はPX点検のピークとなり、PXの供給は一定の影響を受けることになります。

在庫の規模から見ると、現在PX華東地区の在庫は12万トンの歴史的高位に達しており、昨年同期のPXの在庫は7万トンぐらいしかなく、在庫規模は同70%近く増加しています。

高在庫は供給面の限界変化に対して滑らかな役割を果たします。3月中旬以降のPX設備の集中点検でも、既存の在庫規模とPTA負荷率の成長空間を考慮してPXスポット価格が大幅に上昇する可能性は低いです。

PX価格は、振動の弱い動きを維持し、原油や石油価格の動きと一定の分化が見られます。

したがって、短期的には、PTAのコストは、スポット価格のサポートを徐々に弱くなります。

結論と提案

全体的に見ると、PTAメーカーの装置稼働率は高く、短期的にはPTAの現物供給は比較的緩やかで、下流のポリエステルメーカーは前倒しで高負荷状態に入り、PTA在庫は依然として高水準にある。

夏服の生産ピークまではまだ時間があります。短期的には基本面の作用の下で、PTA価格はあまり上昇する空間がありません。

コスト面では原油価格の上昇力は依然として強く、PX面では原油の動きに従って変動していますが、高在庫の影響で下落幅は明らかに上昇幅より高く、これによりPTAは短期的にコストサポートを受けて弱まります。

総合的な判断により、短期的にPTA価格は振動の弱い動きを中心とします。

リスクポイントはPTAメーカーの早期大規模点検と原油価格の大幅な上昇です。