FRBの反応：3年後または6-10回の利上げ

世界は強いドル、金融不安の激化とインフレ中枢の移動の時代に入るかもしれません。

中国にとって、人民元の為替相場の市場化改革は2018年には突破的な進展があり、今後3年間の通貨は明らかに緩和されにくく、中米の摩擦や中国の改革転換のテンポを速めることができる。

トランプ経済政策の核心はまた中国にどのような機会と挑戦をもたらしますか？

トランプ政府の経済政策は主に財政刺激、貿易赤字の減少、移民の緊縮政策、監督管理規制の減少を含み、製造業の振興とアメリカ就業の目的を達成する。

全体的に見ると、新政権はアメリカのインフレを押し上げ、アメリカは今後3年か6-10回の利上げを行い、世界は強いドル、金融不安の激化とインフレ中枢の移動の時代に入るかもしれない。

中国にとって人民元の市場化改革は、2018年にはブレークスルーの進展があり、今後3年間

明らかにリラックスするのは難しいです。中米摩擦や中国の改革転換のテンポを速めます。

トランプ経済政策の核心はまた中国にどのような機会と挑戦をもたらしますか？

現在のアメリカ経済の現状とトランプ政府の核心政策に基づいて、アメリカは今後3年か6-10回の利上げを予定しています。これによってアメリカ連邦基金の目標利率は2-3%の水準に戻ります。

リズムから見ると、2016年は年に1回、2017年は半年に1回、2018年からは四半期に1回加算される可能性があります。

アメリカの金利上昇のペースが速くなるにつれて、強いドルサイクルの判断を維持します。

リスクはドルが強すぎると、アメリカの財政刺激を相殺し、利上げ回数が予想より低いかもしれません。

第二次世界大戦後5年を超える回復は3回あり、この3回の回復の後期には2つの共通の特徴があります。

第一、よみがえる中後期

上昇を速める。

1961 Q 2~1969 Q 4:1968 Q 1からアメリカのインフレは加速し始め、CPIの成長速度は1970年Q 1の6%に急上昇しました。

1983 Q 1~1989 Q 3:1987年Q 2、アメリカのインフレ圧力が現れ始め、CPIは前年比2%前後から1990年の6%の水準に上昇した。

1992 Q 2~2000 Q 4:1999年末、アメリカのインフレ圧力が顕在化し始め、CPIは同2%前後の中枢から2000~2001年に3.4%前後の中枢に上昇した。

第二に、金利上昇のリズムが強く、金利上昇が速い。

1968年からアメリカ連邦基金の金利が上昇し続け、4%前後から1970年の9.2%程度まで上昇し、上昇幅は5ポイントを超えた。

1987年からアメリカ連邦基金の利率は5.9%から1989年の9.8%に上昇し、上昇幅は4ポイント近くに達しました。

1999年から、連邦利率は4.75%から2000年の6.5%に上昇し、上昇幅は2ポイント近くに達しました。

このアメリカの景気回復は緩やかですが、失業率とインフレはFRBの長期的な目標に達しています。

現在のアメリカの経済全体の状況は就業と消費が比較的に強いですが、企業の投資は弱いです。

サブプライムローン危機以来、アメリカの個人消費のGDPへの貢献度は引き続き上昇しています。2007-2009年はマイナスで、2010-2013年は1.0-1.5ポイントで、2016年は2.0-2.5ポイントまで上昇しています。

これは

住宅価格の持続的な上昇による財産効果と失業率の持続的な低下による消費能力の向上。

また、最新のインフレデータによると、アメリカの12月のCPIは前年同月比2.1%増の2年半ぶりの最高水準となり、CPIは5カ月連続で増加した。

アメリカ経済はFRBの十分な就業と物価安定の二重の目標に近い状況において、トランプ政府の政策はさらにアメリカの製造業の好転を加速させ、物価圧力の上昇を加速させることが期待されています。

現時点では、FRBは、より多くの利上げがない理由は、FRBの関係者は、アメリカ経済がどのような不確実性に対処するために十分強いと確信する必要があります。

しかし、FRB議長は最近も、金利引き上げ問題での待ち時間が長すぎると、FRBの今後のさらなる急進的な利上げを余儀なくされる可能性があると指摘しています。

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